Investing.com — Yatırımcılar ABD hisse senetleri konusunda temkinli kalıyor. Ancak Çin ile ticaret anlaşması umuduyla desteklenen olumlu fiyat hareketleri, piyasanın ne sinyal verdiğine dair soruları artırdı. Bu durum Morgan Stanley (NYSE:MS)’nin raporunda belirtildi.
Pazartesi günü yayınlanan raporda, Wall Street bankası sekiz temel soruyu ele aldı ve en iyi ticaret fikirlerini açıkladı.
1) ’Hangi işlemleri beğeniyoruz?:’ Morgan Stanley, üstün fiyatlandırma gücü ve faiz oranlarına daha az duyarlılık nedeniyle büyük şirketleri küçüklere tercih etmeye devam ediyor. Savunma hisseleri arasında, Temel Tüketim ürünlerine kıyasla büyük ölçekli Sağlık sektöründe daha iyi değer görüyor. İlaç/Biyoteknoloji sektörünü “özellikle risksiz” olarak nitelendiriyor.
Döngüsel hisseler arasında, Sanayi sektörünü Tüketici İsteğe Bağlı mallara tercih ediyor. Güçlü bilançolara ve istikrarlı kazançlara sahip yüksek kaliteli hisseleri vurguluyor.
Ekip ayrıca “halihazırda önemli bir yavaşlamayı fiyatlamış” yüksek kaliteli döngüsel hisselerin seçici olarak tercih edilmesini öneriyor.
Son olarak, S&P 500’ün kaliteli büyüme profili ve daha düşük kazanç oynaklığının geç döngü ortamında daha iyi performans göstermesi gerektiğini belirterek ABD hisselerini uluslararası hisselere tercih ediyor.
2) ’Endeks seviyesindeki aralıklar ve risk/getiri hakkında nasıl düşünülmeli?:’ S&P 500 önemli direnç seviyelerini aştı ve 5650 seviyesi artık geçildi. Bir sonraki test, 100 günlük ve 200 günlük hareketli ortalamaların birleştiği 5750-5800 seviyesinde yer alıyor.
Wilson şöyle yazdı: “Yakın vadede 5750-5800’ün ötesinde bir rallinin gerçekleşmesi için bahsettiğimiz katalizörlerde daha fazla, kademeli ilerleme gerektiğini düşünüyoruz.”
3) ’Hisse senedi endekslerinin yakın vadede tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşması için ne gerekir?:’ Morgan Stanley’e göre, yakın vadede rekor seviye için iş güvenini artıran bir Çin ticaret anlaşması ve Fed’in faiz indirimine yönelik bir dönüş gerekecektir. Bununla birlikte, banka ekonomistlerinin “Fed’in bu yıl faiz indirimine gitmesini beklemediklerini” belirtiyor.
4) ’Aşağı yönlü riskler nelerdir?:’ En büyük riskler, kurumsal güvenin bozulmasının iş kayıplarına yol açması ve uzun vadeli faizlerin daha da yükselmesidir. Not, “10 yıllık getirinin %4,50’nin üzerine çıkması, hisse senedi getirisi/tahvil getirisi korelasyonunu yeniden önemli ölçüde negatife çevirerek değerlemeleri baskılayacaktır” diye vurguluyor.
5) ’Kazanç sezonundan çıkan ana mesaj nedir?:’ Bu kazanç sezonunda sonuçlar korkulandan daha iyi geldi. İstikrarlı rehberlik eğilimleri ve bazı sektörlerde olumlu talep sinyalleri görüldü. Yine de not, tarife belirsizliği ve zayıf yumuşak verilerin, koşullar kötüleşirse ileriye dönük kazançları etkileyebileceği konusunda uyarıyor.
Wilson notta şöyle dedi: “Genel olarak, rehberlik açısından 1. çeyrek çalışma hızının ileriye dönük olarak ekstrapolasyonunu görüyoruz.”
“Çin ile tarife belirsizliği devam ederse ve daha zayıf yumuşak veriler sert verilerde bozulmaya dönüşürse, bu aşırı iyimser olabilir. Ancak şimdilik kazanç ortamını şimdiye kadar korkulandan daha iyi olarak nitelendirebiliriz” diye ekledi.
6) ’Temel HBK tahminleri neden daha önemli bir yavaşlamayı yansıtmıyor?:’ Morgan Stanley, 2025’te %6 ve 2026’da %9 hisse başına kazanç (HBK) büyümesi bekliyor. İleriye dönük HBK’deki öngörülen orta haneli düşüşün, resesyonla sonuçlanmayan tarihsel yavaşlamalarla uyumlu olduğunu savunuyor.
7) ’Küçük ölçekli/düşük kaliteli hisse senetlerine geçişi ne tetikler?:’ Wilson, daha yumuşak makro verilerden sonra Fed’in faiz indirimlerine devam etmesi durumunda geçici bir değişim olabileceğini belirtiyor. Ancak daha kalıcı durum, Mart 2020-21 düzenine benzer şekilde, agresif gevşemeye yol açan hafif bir resesyon olacaktır.
8) ’ABD ve uluslararası hisse senedi performansı nasıl gelişecek?:’ Son olarak, Wilson geç döngü aşamasında ABD hisse senetlerinin daha iyi performans göstereceğini öngörüyor. Buna zayıf dolar eğilimleri ve daha güçlü kaliteli büyüme özellikleri yardımcı olacak. Uluslararası hisse senetlerini tercih etme zamanının “bir resesyon ciddi şekilde başladıktan sonra, öncesinde değil” geleceğini söylüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
