Investing.com — BofA Securities analistleri, ASML’nin (AS:ASML) güçlü pazar konumu ve fiyatlandırma gücü sayesinde tarifeyle ilgili maliyetleri doğrudan müşterilere yansıtabilecek durumda olduğunu belirtti.
Londra’da ASML’nin CEO’su, CFO’su ve Yatırımcı İlişkileri ekibiyle yapılan bir dizi yatırımcı toplantısında, yönetim tarifelerin muhtemelen şirketin mevcut üretim operasyonları için ABD’ye ithal edilen belirli parçalara uygulanacağını belirtti.
Bu parçalar, ASML’nin ortalama satılan mal maliyetinin düşük tek haneli yüzdesini oluşturuyor. ASML ayrıca, bu bileşenler Hollanda’da nihai montajdan sonra ABD’deki müşterilere gönderilirse, “çift tarife” uygulanabileceğini de belirtti.
Metroloji ve inceleme sistemleri mevcut tarife muafiyetlerine dahil değil.
Aracı kurum, ASML hisseleri için Alım tavsiyesini korurken, 759 euro fiyat hedefi belirliyor. Hisse senedi, 2026 takvim yılı için öngörülen EV/EBITDA’nın 15,5 katı değerinde. BofA, bu değerin tarihsel medyan çarpan olan 22 kata kıyasla cazip olduğunu düşünüyor.
ASML, 2025 EUV (aşırı ultraviyole) rehberliğinin orta noktası için tamamen rezerve edildiğini ve DUV (derin ultraviyole) sistemleri için %90 rezerve edildiğini bildirdi.
Bu görünürlük seviyesi, 2025 gelir hedeflerine ulaşma konusunda güven sağlıyor. Müşteri ertelemelerinin sınırlı olduğu ve yılın ortasından sonra büyük ölçüde risksiz hale geldiği görülüyor.
2026 için yönetim, sipariş hacminde “sağlıklı bir başlangıç” olduğunu belirtirken, tam yıl görünürlüğünün sınırlı kaldığını da ekledi.
Teknoloji cephesinde ASML, çip üreticileri A16 işlem düğümüne ve gelecek nesillere geçtikçe litografi yoğunluğunun artmasının beklendiğini yineledi.
DRAM mimarisinin 6F2’den 4F2’ye geçişinin EUV katman talebini artırması bekleniyor.
BofA ayrıca, düşük-NA EUV sistem ASP’lerinin 2030’a kadar 300 milyon euroya ve 2035’e kadar 500 milyon euroya ulaşabileceğini tahmin ediyor. Bu, şirketin yol haritası ve tarihsel verimlilik bağlantılı fiyatlandırma eğilimleriyle tutarlı.
Çin’e gelince, ASML’nin maruziyeti sınırlı. CXMT’nin toplam satışların düşük tek haneli yüzdesini temsil ettiği tahmin ediliyor.
Yönetim, Çin’in küresel olgun düğüm kapasitesindeki rolü nedeniyle Çin’e tam bir DUV ihracat yasağının olası olmadığını düşünüyor. Analistler, ASML’nin 2025 kazanç görünümüne yönelik yukarı yönlü potansiyelin geniş tabanlı göründüğünü ekledi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
